послушай новости
Джон Рамон Ралло1
еврозона В 2023 году она почти не очистила свои счета: завершив 2022 год с соотношением долга к ВВП на уровне 90,8%, она едва сократила этот показатель до 88,6% в 2023 году. дефицитновость еще более обескураживающая: от несоответствия доходов и расходов, эквивалентных 3,7% ВВП, мы опустились лишь до 3,6%.
Среди такого количества посредственностей, даже Испания сияет своим светом: его государственный долг сократился со 111,6% ВВП до 107,7%, а дефицит – с 4,7% ВВП до 3,6%. Причина по которой Государственные финансы еврозоны вели себя так плохо, а страны еврозоны Испания так что (относительно) хорошо номинальный экономический рост: повышение процентных ставок препятствовало потенциалу экономического роста тех секторов экономики, которые наиболее подвержены влиянию секторов, доходы которых зависят от кредита, таких как Германия (и менее сильно пострадали такие страны, как Испания, чья структура производства теперь менее чувствительна к росту цен на кредиты).
Когда экономика растет, особенно если этот рост сопровождается инфляция, ваши обязательства легче регулировать в соответствии с развитием вашей экономики; Когда экономика падает, государственный долг имеет тенденцию задыхаться.
На данный момент ситуация далека от глобальной драматичности: среднее соотношение государственного долга к ВВП в 88,6% не является огромной проблемой, угрожающей платежеспособности еврозоны, хотя есть государства, у которых по отдельности веревка стянута гораздо сильнее. шеяГрецияс долгом на 161,9% над ВВП, или Италия (137,3%) — это наиболее показательные случаи).
Однако в среднесрочной перспективе государства еврозоны должны научиться снижать долю своего долга над ВВП без необходимости злоупотреблять инфляцией, как это происходило в последние годы: с меньшими дефицитами и, прежде всего, с более реальным ростом ( и стабильные цены). Если единственный способ сократить долг – это, как в последние годы, умножить инфляцию для повышения номинального ВВП, то сокращение долга будет достигнуто за счет грабежа граждан.
1Он является директором Института Хуана де Марианы (Испания) и обозревателем ElCato.org. Хуан Рамон занял третье место на нашем первом конкурсе эссе Voces de Libertad 2008.
*Эта статья опубликована на сайте elcato.org. 25 апреля 2024 г.
