S&P понизило рейтинг Аргентины в национальной валюте
Понижение валютного статуса Аргентины будет зависеть от политических событий, влияющих на экономическую политику, пояснило S&P
Несмотря на жесткие меры президента Аргентины Хавьера Милея по сдерживанию инфляции, в среду в его стране произошел очередной спад после того, как международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) объявило ее в «выборочном дефолте» после обмена внутреннего долга на сумму около 55,3 миллиарда долларов США в песо. с местными кредиторами.
«Мы понизили рейтинг Аргентины в национальной валюте до SD (выборочный дефолт). [from CCC-] после объявления об обмене долга, выраженного в песо, который мы считаем проблемным и не оппортунистическим. Мы считаем своп проблематичным из-за плохого доступа правительства к рынку и наших ожиданий, что в случае отсутствия участия вероятен обычный дефолт», — говорится в заявлении S&P, в котором также подчеркивается недостаточное присутствие кредиторов за пределами государственного сектора. в операции. Из 77% присоединений к ценным бумагам на сумму 42,6 триллиона долларов США со сроком погашения в 2024 году доля частного сектора составила лишь 17,5%.
«Как только обмен долга в национальной валюте и выпуск новых ценных бумаг будут завершены, мы будем считать, что дефолт в национальной валюте «излечен», и мы, вероятно, повысим наш долгосрочный рейтинг в национальной валюте до категории «CCC», – также S&P сказал.
Рейтинг «Выборочный дефолт» или «SD» присваивается, когда эмитент «считается находящимся в дефолте по одному или нескольким своим финансовым обязательствам, как долгосрочным, так и краткосрочным, включая как рейтинговые, так и нерейтинговые, но исключая гибридные инструменты, классифицируемые как регуляторные». капитала или в случае дефолта в соответствии с условиями», а также когда «он считается дефолтом в связи с конкретным выпуском или классом обязательств, но эмитент будет продолжать выполнять другие выпуски или классы обязательств в пределах заявленных условий». Хотя предыдущие администрации использовали такие долговые обмены, рекордный размер сделки на этой неделе проверил доверие местного рынка к Милею, поскольку он стремится реформировать экономику, снизить безудержную инфляцию и накопить валютные резервы.
S&P сохранило без изменений рейтинг Аргентины в отношении ее долга в валюте США, но предупредило, что прогноз в долгосрочной перспективе негативный из-за «политической неопределенности и рисков, связанных с крупными и постоянными экономическими дисбалансами».
«Разногласия между недавно избранной администрацией президента Хавьера Милея, Конгрессом и губернаторами провинций до сих пор ограничивают способность правительства реализовать свою амбициозную программу экономических реформ для стабилизации экономики. Глобальные рынки капитала остаются закрытыми для Аргентины, что вынуждает правительство полагаться на местный рынок, используя свопы для управления крупными сроками погашения, а также традиционные долговые аукционы», — также утверждает S&P.
Понижение валютного статуса Аргентины будет зависеть от того, «неблагоприятные политические события задержат экономическую политику и еще больше ослабят и без того ограниченный доступ суверенного государства к финансированию», также пояснило S&P. «Утрата доступа к многостороннему финансированию, особенно в рамках Механизма расширенного финансирования МВФ, серьезно ограничит способность государства погашать свой скромный коммерческий долг в иностранной валюте», – далее в заявлении.
Восстановление страны теперь зависит от «успешного проведения экономической политики, которая продолжит устранять основные структурные макроэкономические дисбалансы Аргентины, закладывая основу для улучшения финансовых показателей, сдерживания высокой инфляции и устойчивого экономического восстановления», настаивает S&P. «В таком сценарии правительство получит улучшенный доступ к добровольному рыночному финансированию».
