Инвесторы Аргентины приветствовали более крупную, чем ожидалось, победу экономиста-либертарианца Хавьера Милеи на воскресных президентских выборах и его обещания начать радикальную перестройку второй по величине экономики Южной Америки.
Зарубежные облигации, которые в настоящее время торгуются ниже 30 центов за доллар, выглядели готовыми к росту, поскольку трейдеры взвешивают шансы независимого аутсайдера изменить политику, которая привела страну к шестой рецессии за десятилетие со 140-процентной инфляцией.
«Это возможность начать все сначала», — сказал Хорхе Пьедрахита, основатель Gear Capital Management в Нью-Йорке.
Песо, скорее всего, ослабнет на параллельных рынках, используемых для обхода валютного контроля, что отражает план Милеи заменить его долларом. В воскресенье на местных криптовалютных биржах курс упал примерно до 1000 за доллар. Это было снижение на восемь процентов по сравнению с ценой в пятницу, составлявшей около 920 долларов за доллар. Местные рынки закрыты в понедельник в связи с национальным праздником.
Победа Милея завершает напыщенную кампанию, которая обещала радикальное исправление того, что он назвал десятилетиями ошибочной государственной политики. Он пообещал сократить государственные расходы и закрыть Центральный банк в попытке обуздать инфляцию и укрепить бюджетные счета. Эта политика может стать благом для инвесторов в облигации, которые уже ожидают приближения нового дефолта.
В своей победной речи в воскресенье вечером Милей уклонился от упоминания этих радикальных решений, отдав предпочтение более приглушенному тону, подчеркивающему критическое состояние экономики.
«Сегодняшний день — начало конца упадка Аргентины», — сказал он. «Мы начнем делать то, что, как показала история, работает, и через 35 лет мы снова станем мировой державой».
Во время второго выступления перед сторонниками возле штаба своей предвыборной кампании Милей выкрикнул свой фирменный лозунг: «Да здравствует свобода, черт возьми!» Тем не менее, он отказался от своей риторики о закрытии Центрального банка, упомянув вместо этого о необходимости «решить его проблемы».
При подсчете 98 процентов голосов Милей получил почти 56 процентов поддержки по сравнению с 44 процентами министра экономики Серджио Массы, который представлял преемственность существующего перонистского правительства. Опросы показали, что Милей имел лишь небольшое преимущество в преддверии выборов, поэтому среди инвесторов возникло ощущение, что сильный мандат может облегчить проведение его политики.
«Преимущество Майли было намного больше, чем ожидалось», – сказал Хуан Мануэль Пасос, главный экономист брокерской компании TPCG в Буэнос-Айресе. «Это должно положительно сказаться на ценовом движении».
В то время как Майлей привлекал внимание нетипичными для потенциального главы государства причудами — необычной прической, любовью к своим клонированным собакам и склонностью к агитации с помощью бензопилы — он завоевал поклонников среди инвесторов своим обещанием открыть для бизнеса эпоху, благоприятную для бизнеса. Аргентина. Экономический рост неуловим, песо потерял более 90 процентов своей стоимости за четыре года, а около 40 процентов населения живет в бедности.
«Это голосование в пользу реформ, но с огромными рисками их реализации», — сказал Патрик Эстеруэлас, руководитель исследовательского отдела Emso Asset Management. «Потенциал роста будет ограничен скептицизмом по поводу того, сможет ли он политически пережить корректировку при ограниченной поддержке в Конгрессе».
Партия Милеи La Libertad Avanza контролирует лишь несколько мест в Конгрессе, и такая политика, как долларизация, будет невероятно сложной задачей даже при широкой политической поддержке. Сокращение государственных расходов станет бременем для беднейших граждан Аргентины.
Тем не менее, некоторые инвесторы считают, что Милей — лучший шанс спасти экономику после многих лет рыночных проблем. Зарубежные облигации страны принесли инвесторам убытки более 40 процентов с момента их реструктуризации в 2020 году, что является одним из худших показателей на развивающихся рынках.
«Вопрос больше в способности Милеи добиваться цели», — сказал Диего Ферро, основатель M2M Capital в Нью-Йорке. «И здесь, я думаю, все еще остается большой вопросительный знак. Но краткосрочный прогноз должен заключаться в повышении цен на облигации».
Кевин Симаучи, Джованна Беллотти Азеведо и Скотт Сквайрс, Bloomberg
