Последний фокус-отчет Центрального банка, еженедельный опрос ведущих банков и инвестиционных компаний, показывает повышение рыночных прогнозов по базовой процентной ставке страны в 2024 году. Медиана оценок аналитиков по ставке Selic подскочила с 9,75 до 10 процентов в конце года. в этом году. Это четвертая неделя подряд увеличения этой оценки и корректировок прогнозов на ближайшие годы.
В то время как средний прогноз на 2025 год остался на уровне 9 процентов, прогнозы на 2026 и 2027 годы выросли с 8,50 до 9 процентов. Кроме того, третью неделю подряд оценки инфляции повышаются до 3,80 процента в этом году и 3,75 процента в 2025 году, что намного превышает целевой показатель в 3 процента.
Это гораздо менее оптимистичная точка зрения, чем в августе прошлого года, когда под влиянием начала цикла сокращений со стороны Комитета по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom) и общего ощущения, что экономика страны замедляется, давая место для такое движение аналитики предсказывали, что ставка Selic составит 9 процентов в конце 2024 года.
На прошлой неделе Центральный банк опубликовал протокол своего последнего заседания по политике, после которого он решил незначительно снизить на 0,25 пункта базовую процентную ставку страны, которая сейчас составляет 10,5 процента. Банк подтвердил изменение прогнозного прогноза, о котором говорится в его последнем решении, и усилил свое послание о растущей обеспокоенности по поводу финансовой хрупкости Бразилии и более неблагоприятной глобальной среды для развивающихся экономик. Хотя пять из девяти членов Copom решили сделать меньшее сокращение, все они, приняв более жесткую и осторожную денежно-кредитную политику без каких-либо указаний на будущие изменения, согласились с тем, что принятие более жесткой и более осторожной денежно-кредитной политики без каких-либо указаний на будущие движения необходимо в чтобы «перезакрепить» рыночные ожидания.
Хотя это объяснение, возможно, успокоило некоторых инвесторов и аналитиков (поскольку многие из них видели политический подтекст в раздельном решении Копома), оно также укрепило идею о том, что в следующем году, когда президент Луис Инасиу Лула да Силва изберет нового главу денежно-кредитного управления, может появиться менее консервативный и ориентированный на рынок Copom.
Это также добавляет новые уровни неопределенности к экономическим ожиданиям, что способствует их снятию с якоря, как видно из последнего доклада «Фокус».
Однако, если новые прогнозы подтвердятся, в этом году произойдет еще только два снижения на 0,25, что будет способствовать замедлению экономической активности во второй половине года. Неудивительно, что аналитики также снизили свои оценки ВВП в этом году с 2,09 до 2,05 процента.
