Бразильская Copom повысила ставку Selic до 11,25%
Эта мера была ожидаема после того, как доллар США начал расти по отношению к местному реалу.
Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка Бразилии (BCB) в среду единогласно согласился повысить базовую процентную ставку экономики, известную как Selic, на 0,5% до 11,25% в год, сообщает Agencia Brasil. Этот шаг ожидался в финансовых кругах, учитывая недавнее повышение обменного курса между местным реалом и долларом США, что создало инфляционный контекст.
Повышение консолидирует цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Проведя год под 13,75% в год, с августа 2022 по август 2023 года, ставка снижалась шесть раз на 0,5 пункта и один раз на 0,25 пункта в период с августа прошлого года по май этого года. На июньском и июльском заседаниях Copom принял решение сохранить ставку на уровне 10,5% годовых, начав повышать Selic на сентябрьском заседании, когда ставка выросла на 0,25 пункта.
В заявлении Copom говорится, что неопределенность в Соединенных Штатах возросла. Не упоминая напрямую об избрании бывшего президента Дональда Трампа, в тексте упоминается «неопределенная экономическая ситуация в США, которая вызывает большие сомнения относительно темпов замедления, дефляции и, как следствие, позиции ФРС». [Federal Reserve, US Central Bank]».
Что касается внутреннего сценария, Copom заявил, что следит за налогово-бюджетной политикой, и призвал к корректировке государственных расходов. «Комитет подтверждает, что заслуживающая доверия налогово-бюджетная политика, направленная на обеспечение устойчивости долга, с представлением и реализацией структурных мер для бюджетного бюджета, будет способствовать закреплению инфляционных ожиданий и снижению надбавок за риск для финансовых активов, что, в свою очередь, повлияет на денежно-кредитную политику», — говорится в заявлении. .
Ставка Selic является основным инструментом Центрального банка для удержания под контролем официальной инфляции, измеряемой широким национальным индексом потребительских цен (IPCA). В сентябре Национальный индекс потребительских цен (IPCA), считающийся официальной инфляцией, вырос до 0,44%. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), это было вызвано резким увеличением счетов за электроэнергию и цен на продукты питания, которые выросли из-за засухи в начале семестра. IPCA за октябрь будет опубликован только в пятницу (8).
В результате показатель вырос на 4,42% за 12 месяцев, что ближе к потолку целевого показателя этого года. На 2024 год Национальный валютный совет (CMN) установил целевой показатель инфляции на уровне 3% с допустимым пределом в 1,5 процентных пункта. Таким образом, IPCA не может превысить 4,5% или упасть ниже 1,5% в этом году.
В последнем отчете по инфляции, опубликованном в конце сентября ЦБ, монетарные власти повысили прогноз IPCA в 2024 году до 4,31%, однако оценка может вырасти еще больше из-за роста курса доллара и влияния продолжительная засуха цен. Следующий отчет будет опубликован в конце декабря.
Прогнозы рынка более пессимистичны. Согласно бюллетеню Focus, еженедельному обзору финансовых учреждений, публикуемому Центральным банком, официальная инфляция, как ожидается, завершит год на уровне 4,59%, что выше целевого потолка. Месяц назад рыночные оценки составляли 4,38%.
Коммюнике Copom содержало обновленные инфляционные ожидания Центрального банка. Денежные власти прогнозируют, что IPCA достигнет 4,6% в 2024 году (выше целевого потолка), 3,9% в 2025 году и 3,6% за накопленные 12 месяцев в конце первого квартала 2026 года. Это связано с тем, что Центральный банк работая с так называемым «расширенным горизонтом», учитывая сценарий инфляции на срок до 18 месяцев.
ЦББ повысил оценку инфляции. На своем предыдущем заседании в сентябре Copom прогнозировала IPCA на уровне 4,3% в 2024 году, 3,7% в 2025 году и 3,5% за совокупные 12 месяцев в конце первого квартала 2026 года.
Повышение ставки Selic помогает сдерживать инфляцию, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и препятствуют производству и потреблению. С другой стороны, более высокие ставки препятствуют экономическому росту. В своем последнем отчете по инфляции Центральный банк повысил прогноз роста экономики в 2024 году до 3,2%. Эта цифра была пересмотрена после роста ВВП на 3,1% в 2024 году.
Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями в рамках Специальной системы расчетов и хранения (Selic) и служит ориентиром для других процентных ставок в экономике. Корректируя ее в сторону повышения, Центральный банк сдерживает избыточный спрос, который оказывает давление на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения.
Снижая базовую процентную ставку, Copom удешевляет кредит и стимулирует производство и потребление, но ослабляет контроль над инфляцией. Чтобы снизить ставку Selic, монетарные власти должны быть уверены, что цены находятся под контролем и им не угрожает опасность роста.
