Центральный банк во вторник опубликовал протокол последнего заседания Совета по денежно-кредитной политике, после которого его члены сохранили базовую процентную ставку страны без изменений на уровне 10,5 процента, но с некоторыми важными отличиями от предыдущих документов.
Помимо подчеркивания по-прежнему неблагоприятного внешнего сценария, особенно повышенной и сохраняющейся неопределенности относительно начала цикла смягчения в США, комитет подчеркнул тот факт, что уровни активности и создания рабочих мест «продолжают превышать ожидания», в результате чего так называемый разрыв выпуска может оказаться околонейтральным, что указывает на то, что новых сокращений не предвидится.
«Комитет считает, что разрыв выпуска, который был слегка отрицательным в ранее опубликованной оценке, но уже был предметом анализа с помощью различных методов в последние месяцы, сейчас находится примерно на нейтральном уровне», — говорится в документе. Нейтральная или естественная процентная ставка — это реальная ставка, которая поддерживает растущую экономику, сохраняя при этом инфляцию постоянной.
В протоколах этой недели комитет задумался о том, что существуют внутренние и глобальные дебаты о текущей динамике нейтральной процентной ставки и что, учитывая этот неопределенный сценарий, она не является переменной, которую следует обновлять с высокой частотой.
«В этом контексте комитет незначительно поднял реальный…
