Центральный банк Бразилии во вторник опубликовал протокол своего последнего заседания по политике, после которого он решил незначительно снизить на 0,25 пункта базовую процентную ставку страны, которая сейчас составляет 10,5 процента.
Комитет по денежно-кредитной политике банка (Copom) усилил изменение прогноза, о котором свидетельствует решение, принятое на прошлой неделе, и усилил свое послание о растущей обеспокоенности по поводу финансовой хрупкости Бразилии и более неблагоприятной глобальной конъюнктуры для развивающихся экономик.
Решение по ставке на прошлой неделе было принято после голосования 5 против 4, в ходе которого все пять членов совета директоров, назначенные крайне правым бывшим президентом Жаиром Болсонару, проголосовали за меньшее снижение ставки, в то время как все четыре члена, назначенные нынешней администрацией Луиса Инасио Лулы да Силвы, хотели продолжить сокращение на полпроцента, принятое на предыдущих шести заседаниях комитета.
В протоколе упоминается «повышенная и постоянная неопределенность относительно начала цикла смягчения политики в США» и его потенциальное влияние на инфляцию в Бразилии. «Несмотря на раздельное голосование, протокол явно агрессивен», – написал Альберто Рамос, ведущий экономист Goldman Sachs по Латинской Америке, в записке для клиентов.
Копом повторил свое послание о том, как «надежная налогово-бюджетная политика, направленная на обеспечение устойчивости долга», влияет на денежно-кредитную политику, но пояснил, что этот фактор может быть наиболее значимым, влияя на «недавнее открепление инфляционных ожиданий», даже больше, чем более высокая, чем ожидалось, устойчивость бразильской экономики и ее влияние на цены на трудоемкие виды деятельности.
Что еще более важно, в протоколах отражено раздельное решение, основанное на технических аргументах, а не на предполагаемых идеологических разногласиях между членами комитета. Четверо назначенцев Лулы, призывавшие к сокращению на 0,50 процента, сосредоточили внимание на альтернативных издержках несоблюдения указаний…
