Краткосрочные инфляционные ожидания в Бразилии продолжают расти, поскольку долгосрочные «закрепились» выше целевого показателя инфляции в 3 процента, говорит ведущий экономист Goldman Sachs по Латинской Америке Альберто Рамос, рассматривая последний отчет Focus Report — еженедельный опрос, который Центральный банк проводит среди ведущих инвестиционных компаний.
Ожидания инфляции на конец 2024 и 2025 годов выросли до 4 и 3,87 процента соответственно, тогда как медиана прогнозов на 2026 и 2027 годы оставалась неизменной в течение нескольких недель и составляла 3,60 и 3,50 процента соответственно.
Эти цифры отражают мнение рынка о том, что бюджетные цели вряд ли будут достигнуты и что власти «склонны поддерживать инфляцию выше целевого уровня», пишет г-н Рамос в отчете для инвесторов.
Как ранее объяснялось Бразильский отчетНа жаргоне центральных банков «незакрепленные ожидания» относятся к расходящимся прогнозам инфляции в течение 18-месячного периода. Оценки инфляции на 2024 и 2025 годы в моделях Комитета по денежно-кредитной политике Центрального банка — органа, ответственного за определение базовой процентной ставки страны — еще больше превысили целевой показатель в 3 процента с 3,8 до 4 процентов в этом году и с 3,3 до 3,4. процентов на следующий. Это было одним из основных факторов, побудивших комитет оставить ставку Selic неизменной на уровне 10,5 процента в прошлом месяце.
Как мы обсуждали в предыдущем выпуске нашего еженедельного подкаста «Объясняя Бразилию», президент Луис Инасиу Лула да Силва создал «кризис ожиданий» своим нежеланием сокращать государственные расходы и критикой осторожной позиции Центрального банка, особенно в отношении председателя органа Роберто Кампо. Нето.
В апреле правительство сдалось и изменило свою фискальную цель на 2025 год с первичного профицита в 0,5 процента ВВП на нулевой дефицит. Если достижение нулевой цели в этом году уже считается невозможным большинством аналитиков, это решение свидетельствует о продолжающемся ухудшении фискальной ситуации и отсутствии приверженности администрации Лулы этому вопросу.
В протоколе своего последнего заседания Комитет по денежно-кредитной политике подчеркнул по-прежнему неблагоприятный внешний сценарий, особенно возросшую и сохраняющуюся неопределенность относительно начала цикла смягчения в США, но также подчеркнул, что уровни активности и создания рабочих мест «остаются выше, чем ожидалось».
Медиана прогнозов отчета Focus по базовой процентной ставке осталась на уровне 10,50 процента на конец 2024 года и 9,50 процента на 2025 год. Аналитики говорят, что изменить ситуацию может лишь некоторое улучшение ожиданий относительно приверженности страны своим фискальным целям.
