Лаос испытывает серьезные экономические трудности.
Развивающаяся страна Юго-Восточной Азии заняла крупные суммы — в основном у Китая в рамках инициативы «Один пояс, один путь» — для финансирования амбициозной инфраструктурной программы.
Стремясь стать «батареей» региона, оно построило около 80 гидроэлектростанций на реке Меконг и ее притоках.
Однако доходы от инфраструктуры еще не поступили, а выплаты по долгам растут.
В прошлом году общий гарантированный правительством внутренний и внешний долг Лаоса достиг 13,8 млрд долларов США, или 108 процентов валового внутреннего продукта страны.
Около половины из 10,5 млрд долларов США, которые страна должна другим странам, приходится на Китай, хотя подробности займов остаются непрозрачными.
Возникает вопрос: может ли Лаос вскоре обанкротиться?
Что привело к долговому кризису?
Бывший французский протекторат является однопартийной социалистической республикой с тех пор, как Народно-революционная партия Лаоса пришла к власти по окончании войны во Вьетнаме в 1975 году.
Население составляет около 8 миллионов человек, большинство из которых заняты в сельском хозяйстве, в основном выращивании риса для собственного потребления.
В 2010-х годах экономика продолжала демонстрировать устойчивый рост, а заемные средства направлялись на финансирование инфраструктурной программы.
Однако во время пандемии дела пошли хуже: валюта Лаоса, известная как кип, сильно обесценилась, что, в свою очередь, привело к безудержной инфляции.
По данным Всемирного банка, средний уровень инфляции в Лаосе в 2023 году составил 31 процент.
«Основным фактором падения стоимости кипа стала нехватка иностранной валюты в стране из-за необходимости погашения крупных внешних долгов, несмотря на некоторые отсрочки, и ограниченного притока капитала», — говорится в прошлогоднем отчете Всемирного банка.
Киррин Симс, старший преподаватель кафедры исследований развития в Университете Джеймса Кука, заявил, что Лаос «довольно много и, возможно, неустойчиво» брал в долг.
По его словам, хотя новая инфраструктура включает в себя транспортные проекты, такие как автомагистрали и совместная железнодорожная линия с Китаем, гидроэнергетические проекты вносят наибольший вклад в проблему суверенного долга.
Он добавил, что проблема усугубилась замедлением экономического роста во время пандемии, но это справедливо для многих стран.
«Если взглянуть на долгосрочные тенденции в отношении задолженности Лаоса, то станет ясно, что эта проблема возникла задолго до пандемии», — сказал он.
Он сказал, что попытка добиться быстрого экономического роста и, соответственно, развития посредством крупномасштабных инфраструктурных проектов является ошибочным подходом.
«Крупномасштабные инфраструктуры могут внести важный вклад в развитие, и для их финансирования часто требуются заимствования», — сказал он.
«Дело не в том, что финансирование инфраструктуры в Лаосе должно прекратиться, а в том, что необходим более сбалансированный подход к развитию, который ставит во главу угла борьбу с нищетой, развитие человеческого потенциала и устойчивое управление ресурсами, а не экономический рост и добычу ресурсов».
Как это влияет на людей в Лаосе?
Доктор Симс заявил, что деньги, поступающие на погашение долга, не пойдут на такие вещи, как образование, здравоохранение, социальные услуги и другие виды общественных благ.
«В контексте Лаоса, экономики с уровнем дохода ниже среднего, это оказывает реальное влияние на усилия по сокращению бедности и на способность Лаоса достигать целей устойчивого развития», — сказал он.
Директор Индо-Тихоокеанского центра развития Института Лоуи Роланд Раджа заявил, что обесценивание кипа и инфляция опустошили лаосские домохозяйства.
«Измеренные потребительские цены выросли примерно вдвое, в том числе на товары первой необходимости, такие как продукты питания и лекарства», — сказал он.
«Больше всего пострадали жители городских районов, поскольку они больше зависят от денежных доходов и импортных продуктов питания».
Кит Барни, доцент Школы государственной политики Кроуфорда при Австралийском национальном университете, сказал, что сельское население может в некоторой степени полагаться на местные поставки продовольствия.
«Однако покупательная способность существенно снизилась, особенно среди городской бедноты и низшего среднего класса», — сказал он.
«Это влияет на их способность приобретать достаточное количество здоровой и питательной пищи, а также на такие вещи, как расходы на образование и здравоохранение.
«Экономический кризис стал катастрофой для лаосской молодежи, которая бросает школу рекордными темпами, и тысячи людей отправляются через границу в Таиланд или дальше, чтобы найти хоть какую-то работу в иностранной валюте».
Почему долги стали такой проблемой?
Доктор Барни сообщил, что после всех расходов на плотины и линии электропередачи государственная электроэнергетическая компания Électricité du Laos (EdL) задолжала около 40 процентов государственного и гарантированного государством долга Лаоса.
Он сказал, что причины большого долга были «многочисленными и каскадными», включая:
– «чрезмерное кредитование» и недостаточная проверка со стороны китайских банков;
– «чрезмерное заимствование» Лаосом, при этом огромное количество проектных кредитов, по-видимому, превышает возможности коммунальных служб эффективно управлять таким количеством крупных и сложных энергетических проектов;
– завышенные прогнозы внутреннего спроса на энергию, которые оправдывали эти инвестиции;
– сезонное несоответствие между предложением гидроэнергии и спросом, вынуждающее Лаос реимпортировать дорогую электроэнергию из Таиланда в сухой сезон; и
– плохое планирование между большим количеством гидроэлектростанций, ориентированных на внутренний энергетический рынок, и масштабом инфраструктуры высоковольтной передачи, необходимой для доставки этой мощности в центры нагрузки; и
– Цены продажи электроэнергии EdL падают ниже уровня возмещения затрат.
Результатом стал большой избыток внутренних мощностей по производству электроэнергии, а также приостановленные и простаивающие гидроэнергетические проекты.
Между тем, резкое обесценивание кипа означало, что стоимость доходов, которые EdL получала в местной валюте, сокращалась по сравнению с выплатами по долгам и операционными расходами, выраженными в долларах США.
Г-н Раджа заявил, что проблемы «почти неизбежны».
«Лаос просто взял слишком много в долг на проекты, которые могли окупиться только в долгосрочной перспективе, но ему пришлось начать выплачивать крупные суммы Китаю уже сейчас», — сказал он.
Заманил ли Китай Лаос в «долговую ловушку»?
Некоторые обвиняют Китай в проведении «дипломатии долговых ловушек», которая заключается в намеренном заманивании Лаоса в огромные кредиты, чтобы Пекин мог захватить его активы или усилить свое геополитическое влияние.
Пекин это обвинение отрицает.
Министерство иностранных дел Китая недавно сообщило агентству Bloomberg, что Китай осуществляет «взаимовыгодное сотрудничество» с развивающимися странами, включая Лаос, которое подразумевает мощную поддержку экономического и социального развития.
Министерство заявило, что обвинения в «долговой ловушке» являются частью попыток США подорвать сотрудничество Пекина с развивающимися странами.
«Это не сможет обмануть большинство развивающихся стран», — заявили в министерстве.
Доктор Симс сообщил, что ведутся открытые дебаты по поводу использования термина «дипломатия долговых ловушек» и того, использует ли его Китай чаще, чем другие страны.
Он отметил, что другие партнеры по развитию, такие как Азиатский банк развития, призывали Лаос инвестировать в инфраструктуру, такую как гидроэнергетика.
«Китай просто вложил деньги», — сказал он.
Однако он заявил, что предоставление займов другой стране также дает политическое преимущество.
«Я думаю, мы можем с уверенностью сказать, что если у нас очень большой долг, как в случае Лаоса, перед другой страной, то эта страна имеет политическое и экономическое влияние», — сказал он.
Как Лаос выкарабкивается из ямы?
Г-н Раджа заявил, что правительство Лаоса сейчас «по сути дела суетится, пытаясь собрать деньги, особенно в иностранной валюте, любыми возможными способами».
«Сюда входят внутренние заимствования и продажа государственных активов», — сказал он.
«Главное, что удерживает Лаос на плаву в настоящее время, это то, что Лаосу разрешили отсрочить выплаты по долгам Китаю, которые очень велики.
«Но каждый год Лаосу приходилось вести переговоры с Китаем, чтобы обеспечить это, что не является устойчивым решением.
«И в любом случае Лаосу все равно нужно найти больше денег, поскольку ему еще предстоит выплачивать другие долги и удовлетворять свои потребности в импорте».
Доктор Барни заявил, что меры, принимаемые Лаосом, по всей видимости, не смогли снизить инфляцию или направить лаосскую валюту в нужном направлении.
«Инфляция держится на уровне около 25 процентов, а кип продолжает медленно терять стоимость после того, как с 2019 года он обесценился на 60 процентов», — сказал он.
«К концу 2024 года Лаос, скорее всего, будет соответствовать одному из определений «гиперинфляции», которая определяется как 100 процентов совокупной инфляции за три года.
«Это опять же лишь усиливает давление в плане погашения внешнего долга.
«Мы считаем, что Лаосу необходимо найти другой путь выхода из экономического кризиса».
Насколько Лаос близок к дефолту?
Одним из вариантов для Лаоса является дефолт или объявление страны неспособной платить своим должникам.
Это будет возможность реструктурировать свой долг и подать заявку на льготные кредиты по низким процентным ставкам от таких организаций, как Международный валютный фонд.
Однако дефолт может также затруднить и удорожить будущие заимствования.
Доктор Симс заявил, что из-за отсутствия прозрачности в Лаосе, особенно в отношении кредитов с Китаем, трудно сказать, насколько страна близка к такому результату.
«Объявит ли страна дефолт или нет, во многом зависит не столько от самой страны, сколько от ее заемщиков», — сказал он.
«Именно у них есть средства предотвратить дефолт, предлагая списание долгов.
«Поэтому, поскольку более половины внешнего долга Лаоса принадлежит Китаю, его дефолт или нет во многом, хотя и не исключительно, зависит от того, решит ли Китай спасти Лаос, предложить отсрочки по выплате долга и тому подобное».
По его словам, стоит отметить, что дефолт может оказаться не самым худшим из возможных исходов.
«Ряд стран в прошлом объявляли дефолт по своим долгам, и иногда это не приводило к тем последствиям, которые иногда ожидаются», — сказал он.
Г-н Раджа заявил, что в конечном итоге Лаосу необходимо существенное списание долга, а не просто продолжение краткосрочных отсрочек от Китая.
«Сейчас, похоже, и Лаос, и Китай надеются, что Лаос сможет самостоятельно выбраться из своих долгов», — сказал он.
«Это классический подход «продлить и притвориться», но это просто нереально, учитывая размер долгов, и повлечет за собой огромные социальные издержки для Лаоса.
«Международный опыт показывает, что странам, оказавшимся в подобной ситуации, необходимо официальное списание задолженности — чем скорее, тем лучше».
https://www.abc.net.au/news/2024-07-18/laos-debt-crisis-гидроэнергия-infrastructure-loans/104080736
