Хавьер Милей завершил свой первый месяц на посту президента, пройдя ряд важных испытаний, получив одобрение рынков и обеспечив поддержку своим более широким планам по капитальному ремонту экономики Аргентины.
Правительство Милея на этой неделе добилось выплаты процентов держателям облигаций на сумму 1,5 миллиарда долларов США, достигло соглашения с Международным валютным фондом и убедило импортеров покупать ценные бумаги, призванные помочь им погасить долги перед иностранными поставщиками.
Согласно собранным данным, инвесторы считают Милей более рациональным, чем предполагалось на первый взгляд: эталонные долларовые банкноты с погашением в 2030 году выросли на два цента до примерно 40 центов за доллар в течение недели, оправившись от потерь в начале года, согласно собранным данным. по версии Блумберга.
Победная серия должна придать импульс Милею и его министру экономики Луису Капуто, которые поклялись открыть новую главу в страдающей экономике с момента вступления в должность 10 декабря.
«Рынок отмечает прагматизм министра Капуто и его команды», — сказал Альберто Берналь, главный стратег XP Investments в Майами. «Аргентине нужна определенность, чтобы выбраться из этой ямы, поэтому чем быстрее правительство решит сохраняющийся дисбаланс, тем лучше».
Инвесторы в облигации полагают, что их ждет еще больший доход после того, как Милей и Капуто в среду достигли соглашения на уровне персонала с МВФ, открывающего доступ к фондам на сумму 4,7 миллиарда долларов США. Зеленый свет от исполнительного совета Фонда на эту сделку даст Майлею время расплатиться с кредитором, прежде чем он решит, оставаться ли с текущей программой стоимостью 44 миллиарда долларов США, реализованной при посредничестве его предшественника, или вести переговоры о новой.
Хотя соглашение было широко ожидаемым, рынок все равно отреагировал положительно.
«Резкое ралли аргентинских суверенных облигаций на фоне этих новостей удивляет», — сказал Дэвид Остервейл, управляющий инвестициями с фиксированной доходностью на развивающихся рынках компании Van Eck Associates в Нью-Йорке. «Фонды, возможно, восприняли соглашение с МВФ как положительный сигнал о том, что Фонд будет более снисходителен к правительству Милеи в отношении предстоящих платежей».
К концу 2024 года долларовые облигации могут торговаться по цене около 50 центов за доллар, написала во вторник группа стратегов во главе с Джеронимо Мансутти Сильвой из EMFI Group. Они также добавляют, что существует вероятность того, что страна с трудом доживет до «после 2025 года без дефолта».
Внутри страны аргентинские импортеры скупили облигации на сумму 1,2 миллиарда долларов США, призванные помочь им погасить долги перед зарубежными поставщиками после того, как два предыдущих аукциона по облигациям провалились.
Конечно, хороших новостей будет недостаточно, чтобы облегчить беспокойство инвесторов. Облигации по-прежнему активно торгуются на проблемной территории, а песо оказался под новым давлением на параллельных рынках, упав примерно на 20 процентов в цене по отношению к доллару США с начала года.
Остаются вопросы о том, как Милей осуществит некоторые меры, такие как закрытие Центрального банка и проведение обмена местного долга с банками, который может превысить 71 миллиард долларов США. При таком размере это будет крупнейшее пролонгирование внутреннего долга в истории страны.
Тем временем профсоюзы объявили всеобщую забастовку 24 января. А потребительские цены настолько высоки, что Аргентина опережает Венесуэлу как страну с самой быстрой инфляцией в Латинской Америке.
