Международный валютный фонд (МВФ) пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы по экономике Аргентины в своем последнем докладе «Перспективы развития мировой экономики» (WEO). В этом обновлении МВФ прогнозирует падение валового внутреннего продукта (ВВП) Аргентины на 3,5% в 2024 году по сравнению с сокращением на 2,8%, которое прогнозировалось в апреле. Однако прогноз на 2025 год остается неизменным – прогноз роста составит 5%.
Отчет WEO не дает новой конкретной оценки инфляции в Аргентине на этот год. Однако во время презентации последнего отчета чиновники снизили прогноз инфляции до 140% с апрельского прогноза в 149,4%.
Глобальные и региональные перспективы
На глобальном уровне МВФ сохраняет свои оценки экономического роста практически неизменными: прогнозируется рост на уровне 3,2% в 2024 году и 3,3% в 2025 году. Однако в докладе подчеркивается, что «различная динамика активности» в начале года снизилась. расхождение объемов производства между экономиками по мере того, как циклические факторы уменьшаются, а активность становится более соответствующей своему потенциалу».
МВФ также отмечает, что рост цен на услуги затрудняет снижение инфляции, создавая дополнительные проблемы для денежно-кредитной политики. Таким образом, международная организация предупреждает, что «риски роста инфляции возросли, что повышает вероятность повышения процентных ставок на еще более длительный период в контексте растущей торговой напряженности и большей политической неопределенности».
В ПРМЭ подчеркивается необходимость тщательного управления этими рисками: «Чтобы управлять этими рисками и сохранять рост, комплекс мер политики должен быть тщательно выстроен для достижения стабильности цен и пополнения истощенных резервов».
Влияние на Латинскую Америку и Карибский бассейн
Что касается Латинской Америки и Карибского бассейна, прогнозы также были скорректированы в сторону понижения и составили 1,9%, что ниже прогнозируемых в апреле 2%. Эта негативная корректировка во многом обусловлена экономической ситуацией в Аргентине.
Положительным моментом является то, что к 2025 году ожидается рост на 2,7%. Кроме того, прогнозы роста для Бразилии и Мексики также были пересмотрены в сторону понижения. Бразилия сталкивается с краткосрочными последствиями наводнения, в то время как в Мексике наблюдается снижение спроса.
В частности, ожидается, что ВВП Бразилии вырастет на 2,1% в этом году и на 2,4% в 2025 году. Для Мексики прогнозы роста составляют 2,2% в этом году и 1,6% в следующем.
Пресс-секретарь президента Буэнос-Айреса Мануэль Адорни, экономист по профессии, заявил, что цифры МВФ не являются сюрпризом. По словам Адорни, выступающего от имени либертарианского правительства президента Хавьера Милея, правительство “готово к большому взлету и начать говорить о других вещах”. Кроме того, он подтвердил, что правительство намерено запросить новый кредит у МВФ, подчеркнув, что “фискальная и монетарная программа солидная, и падение никого не удивляет”.
Адорни также подчеркнул, что по сравнению с предыдущими годами, когда наблюдалось серьезное падение экономической активности, в этом году “была проделана жестокая работа с точки зрения экономического порядка”. По его мнению, анализы МВФ являются не более чем «прогнозами», и впереди еще «полгода», чтобы противостоять экономическим вызовам.
Страновой риск Аргентины достиг четырехмесячного максимума, близкого к 1600 пунктам.
Аргентинский фондовый рынок продолжает анализировать последствия недавних монетарных мер, принятых правительством Хавьера Милея. Во вторник, несмотря на рост странового риска и продолжающееся падение котировок альтернативного доллара, индекс S&P Merval зафиксировал восстановление на 1,4% после того, как начал день с 5%-ного падения.
В финансовом контексте страны по-прежнему преобладает неопределенность. Массовая распродажа фондовых активов подняла риск страны до самого высокого уровня за четыре месяца, сразу после заявления правительства на выходных. Эти меры направлены на стабилизацию свободного долларового рынка в условиях кризиса в экономике.
По данным Foreign Law Globals на Уолл-стрит, суверенные долларовые облигации упали в среднем на 1,2%. В 17:30 страновой риск, измеряемый JP Morgan, вырос на 28 единиц, достигнув 1584 базисных пунктов, достигнув в полдень пика 1608, самого высокого уровня с 14 марта.
Индекс S&P Merval фондовой биржи Буэнос-Айреса начал сессию с падения на 5%, но сумел закрыться ростом на 1,4%, составив 1 526 268 пунктов. Это движение происходит после головокружительного падения на 12,3% в песо и на 4,1% в долларах накануне, согласно расчету «наличные с ликвидностью». «Фондовый рынок, в частности, является историческим: это одно из худших падений за многие годы, когда принимаются всевозможные меры предосторожности», — сказал агентству Reuters фондовый агент.
По словам расчетно-клирингового агента Коэна, «правительство выдвигает все больше и больше условий для либерализации валютного обмена – устраняя вознаграждаемые монетарные обязательства, «путы» с банками, что инфляция приближается к темпам девальвации, низкий разрыв обменного курса и соглашение с МВФ о предоставлении большего количества резервов, но, по логике вещей, оно не устанавливает крайних сроков».
Из Portfolio Personal Inversiones было прокомментировано: «На первый взгляд, краткосрочная схема предполагает сокращение валютного разрыва, улучшение долга в песо с фиксированной ставкой и снижение аппетита к стратегиям валютного курса и хеджирования инфляции». .
Что касается долга в долларах, то здесь ситуация более сложная. «Априори новая схема обещает подорвать накопление резервов в ближайшие месяцы. Взаимосвязь между указанным накоплением и скрытой вероятностью дефолта предполагает, что держатели облигаций Аргентины придают значение этому показателю», — заявили в организации.
Правительство в своем недавнем заявлении на выходных заявило, что оно прекратит увеличивать свою денежную базу в рамках своей стратегии по борьбе с инфляцией, осуществив выпуск фискальных писем (LeFI) для направления банковской ликвидности в Казначейство, а не в Центральный банк. .
Клиринговый и расчетный агент Нейкс заявил, что «то, что было объявлено, можно воспринимать как позитивное только в том случае, если разрыв значительно сократится в ближайшие дни, а инфляция резко упадет в ближайшие месяцы».
Аналогичным образом, анализ показывает, что снижение предложения песо может привести к увеличению процентной ставки. «Если бы это произошло, реальная ставка была бы положительной в краткосрочной перспективе, что уже наблюдается на кривой CER (облигации с поправкой на инфляцию) с 2025 года», — указали они.
Наконец, министр экономики Луис Капуто через свой аккаунт в социальной сети эквивалентно продаже долларов на фондовом рынке расчетов наличными (CCL).
