Вьентьяну может потребоваться дополнительная помощь от Пекина, чтобы остановить отток денежных средств
БАНГКОК — Спустя два года после того, как перестановки в центральном банке Лаоса проложили путь Бунлыа Синшайворавонгу к власти, он был отстранен от должности коммунистическим правительством, что стало последним признаком проблем для этой погрязшей в долгах страны Юго-Восточной Азии.
Однако коммерческие банкиры и опытные наблюдатели до сих пор не пришли к единому мнению относительно того, был ли Боунлеа переведен на более сложную должность в бюрократическом аппарате или уволен в начале июля, что ознаменовало завершение полугодовых сессий механистического национального собрания страны.
В своем обращении к законодателям в июне министр финансов Сантипаб Фомвихан намекнул на недостатки Боунлеуа, раскритиковав неспособность центрального банка создать достаточные валютные резервы. Его преемник, Ватана Далалой, бывший заместитель губернатора, наследует задачу создания резервов.
Последние перестановки в центральном банке, который не имеет независимости при правящей Народно-революционной партии Лаоса, указывают на беспокойство среди лидеров страны из-за обострения кризиса внешней задолженности, сказал коммерческий банкир в столице Юго-Восточной Азии, работающий с лаосскими коллегами.
«Лаос не хочет объявить дефолт по своим внешним долгам, — сказал он, — но он также не хочет обращаться за помощью к МВФ из-за политических последствий».
Данные Министерства финансов Лаоса раскрывают долговую спираль, в которую погрузилась эта бедная, не имеющая выхода к морю страна, граничащая с южным Китаем. Расходы страны на обслуживание внешнего государственного долга выросли до 950 миллионов долларов в 2023 году с 507 миллионов долларов в 2022 году. Государственный и гарантированный государством долг, который объединяет внутренние и внешние долги, к 2023 году достиг 13,8 миллиардов долларов, или 108% от валового внутреннего продукта. Общий внешний долг в том году составил 10,5 миллиардов долларов, из которых около 48%, или 5,09 миллиарда долларов, приходилось на Китай.
Валютные резервы Лаоса оценивались в $1,85 млрд на конец марта этого года. Правительство изо всех сил пытается увеличить свои долларовые резервы, чтобы предотвратить дефолт по своим иностранным займам. Правительственные источники сообщили, что страна должна обслуживать ежегодные долги в размере около $1,3 млрд с 2024 по 2028 год. Правительству необходимо не менее $10 млрд для покрытия «расходов, связанных с долгом», сказал Сантипхаб.
Обвал стоимости местной валюты добавил экономической боли, которую приходится переносить общественности в экономике, сильно зависящей от импорта. Доллары востребованы не только для обслуживания внешних долгов, но и для оплаты счетов за местное потребление и инвестиционные нужды. В настоящее время кип торгуется примерно по 21 500 за доллар, что ниже 11 500 в 2022 году.
Это не остановило планы правительства по укреплению своих долларовых резервов. «В прошлом году коммерческим банкам в Лаосе было приказано влить больше иностранного капитала… удвоить капитал в долларах США на своих балансах», – сказал Nikkei Asia Сатит Талаенгсатья, экономист UOB Thailand, базирующийся в Бангкоке. «Экспортеры в Лаосе находятся под давлением, заставляющим их вкладывать долларовые доходы в местные коммерческие банки».
Но экономисты считают, что Лаосу, возможно, придется вернуться к традиционным путям долгового финансирования. «Новые заимствования все еще могут потребоваться для выполнения обязательств по обслуживанию долга, если недолговые источники финансирования окажутся недостаточными», — сказала Эмма Аллен, старший экономист по стране Лаоса в Азиатском банке развития. «Чтобы расширить доступ к рынку с меньшими затратами, стране необходимо будет решить макроэкономические проблемы для поддержки улучшения суверенных кредитных рейтингов».
Другой путь — пресмыкаться перед Китаем, идеологическим союзником Лаоса и крупнейшим кредитором страны. Отсрочки обслуживания долга Экспортно-импортного банка Китая с 2020 года и соглашение о свопах с Народным банком Китая, центральным банком страны, «помогли увеличить резервы с примерно 1 млрд долларов до 2020 года до 1,9 млрд долларов по состоянию на март 2024 года», — сказал токийский ученый и специалист по Лаосу Тосиро Нисидзава.
В апрельском отчете Всемирного банка была сделана оценка того, что чистые валютные резервы Лаоса, за исключением соглашения о свопах, недостаточны для покрытия месячного импорта товаров и услуг.
«Единственным возможным средством на краткосрочную перспективу является поддержание валютных резервов путем экономии оттоков иностранной валюты за счет постоянных отсрочек обслуживания долга китайскими кредиторами и соглашений о свопах», — сказал Нисидзава, который ранее занимал должность политического советника правительства Лаоса. Это способ для Лаоса справиться и пережить «давление обслуживания внешнего долга во второй половине 2024 года».
Отсрочки привели к тому, что Лаос отсрочил выплаты долга на сумму $670 млн в 2023 году, что добавило к отсрочкам по долгам страны на сумму $1,2 млрд с 2020 года, согласно правительственной статистике. Другим методом успокоения китайских кредиторов стали обмены долгов на акции. Вьентьян предложил контрольный пакет акций в распределительной сети электроснабжающей государственной энергетической компании, обремененной долгами, и землю для особой экономической зоны в столице.
«Обмен долга на акции для китайских компаний является политически чувствительным», — сказал политический аналитик из Вьентьяна на условиях анонимности. «Поскольку режим уже обвиняют в коррупции и неэффективном управлении экономикой, это только усилит антирежимный гнев».
https://asia.nikkei.com/Economy/Laos-central-bank-shake-up-reveals-forex-crisis-China-dependence
