Банк Мексики (Banxico) объявил в четверг о неожиданном снижении ключевой процентной ставки, всего через несколько часов после того, как данные показали, что в июле общая инфляция достигла самого высокого уровня за год.
Раздельным решением совет директоров Banxico проголосовал за снижение базовой процентной ставки центрального банка на 25 базисных пунктов до 10,75%. Это было второе снижение в этом году после снижения на 25 базисных пунктов в марте.
В заявлении, объявляющем о последнем снижении, Банксико заявил, что снижение базовой инфляции «лучше отражает тенденцию инфляции», чем общая инфляция, которая растет.
В документе отмечается, что годовой базовый уровень инфляции, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в июле снизился 18-й месяц подряд и достиг 4,05%.
Годовой показатель оказался намного выше и составил 5,57%, увеличившись в июле пятый месяц подряд и достигнув самого высокого уровня с мая 2023 года.
Банксико заявил, что его совет «оценил поведение инфляции и ее детерминант, а также инфляционные ожидания», прежде чем трое из пяти членов, включая главу банка Викторию Родригес Сеху, проголосовали за снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов.
Банк заявил, что ожидается, что общая инфляция по-прежнему приблизится к целевому показателю в 3% в четвертом квартале 2025 года, хотя он признал, что его прогнозы на этот и следующий год подвержены ряду рисков как повышения, так и понижения.
Банксико заявил, что к рискам роста относятся сохранение базовой инфляции, более сильное обесценивание иностранной валюты, более сильное давление, связанное с расходами, последствия, связанные с климатом, и обострение геополитических конфликтов.
В отчете также отмечается, что экономика Мексики замедлилась во втором квартале, «тем самым продлевая слабость, которая наблюдается с конца 2023 года».
«Баланс рисков для роста экономической активности по-прежнему смещен в сторону снижения», — добавил Банксико.
Банк заявил, что «хотя прогноз инфляции по-прежнему требует ограничительной денежно-кредитной политики, ее эволюция подразумевает, что она достаточна для снижения уровня денежно-кредитных ограничений».
«Таким образом, в присутствии всех своих членов Правление большинством голосов приняло решение снизить целевой показатель однодневной межбанковской процентной ставки на 25 базисных пунктов до 10,75%», — сказал Банксико.
Центральный банк также заявил, что его совет «предполагает, что инфляционная среда может позволить обсудить корректировку базовой ставки» на будущих заседаниях по денежно-кредитной политике.
Снижение процентной ставки «не имеет смысла»
Некоторые экономические аналитики утверждают, что решение Банка Мексики снизить ключевую процентную ставку лишено логики.
Габриэла Силлер, директор по экономическому анализу мексиканского Banco Base, в своем сообщении для X заявила, что для Banxico «не имеет смысла» снижать процентную ставку, учитывая, что он повысил свой прогноз общей инфляции в последнем квартале этого года с 4% до 4,4%.
Банк Мексики повысил инфляционные ожидания. Теперь они ожидают в среднем 4,4% за последний квартал года.
Извините, но ждать повышения инфляции и снижать процентную ставку не имеет смысла 🤷🏻♀️ pic.twitter.com/N0koWmhYy3— Габриэла Силлер Пагаза (@GabySillerP) 8 августа 2024 г.
В последующем посте она назвала это решение «ошибкой» и заявила, что оно может подорвать репутацию центрального банка.
Экономист и ученый Авраам Вела заявил, что одновременное повышение прогноза инфляции и снижение процентных ставок является «денежной аберрацией».
Альфредо Коутиньо, директор по Латинской Америке в Moody’s Analytics, написал в издании X, что Банкико пошел на «неоправданный риск».
«В условиях нестабильной финансовой ситуации и ухудшающихся ожиданий относительно песо сегодняшнее денежно-кредитное решение является неразумным и свидетельствует об отсутствии приверженности высшей задаче обеспечения ценовой стабильности», — сказал он.
«… Денежно-кредитное решение полностью не соответствует инфляционным условиям. С одной стороны, Банксико «значительно» корректирует в сторону повышения оценки инфляции на оставшуюся часть года, а с другой стороны, смягчает денежно-кредитные условия. По-видимому, денежно-кредитные [policy] работа трех членов правления [who voted in favor of a cut] не регулируется денежным мандатом ценовой стабильности», — написал Коутиньо.
«Единственный мандат Банксико не включает экономический рост или государственные финансы в качестве приоритета», — добавил он.
Некоторые аналитики прогнозировали, что центральный банк снизит ключевую процентную ставку сегодня, однако большинство опрошенных Citibanamex и Reuters прогнозируют, что второе снижение в 2024 году произойдет позднее в этом году.
Песо укрепляется после заявления Банка Мексики
По данным агентства Reuters, мексиканский песо обесценился сразу после объявления о снижении процентной ставки и составил 19,01 за доллар США.
Однако впоследствии песо укрепился и достиг отметки 18,90 за доллар в 5 часов вечера по времени Мехико. Этот курс представляет собой рост песо всего на 2% по сравнению с его позицией закрытия в среду.
Решение Банка Мексики о снижении ключевой ставки, которое вступит в силу в пятницу, сократит разницу между ставкой Банксико и ставкой Федеральной резервной системы США с 550 до 525 базисных пунктов.
Большой разрыв между двумя ставками приносил пользу песо в течение длительного периода, поскольку он сделал Мексику привлекательным местом для инвесторов, включая тех, кто занимается торговлей на бирже. В этом контексте несколько удивительно, что песо вырос в тот же день, когда Банксико объявил о снижении процентной ставки.
Новый прогноз инфляции центрального банка
Банк Мексики повысил прогнозы общей инфляции на текущий квартал, а также на четвертый квартал 2024 года и первый квартал 2025 года.
- Третий квартал 2024 года: прогноз повышен до 5,2% с 4,5% на конец июня.
- IV квартал 2024 года: прогноз повышен до 4,4% с 4% ранее.
- Первый квартал 2025 года: прогноз повышен с 3,5% до 3,7%.
- Второй квартал 2025 года: прогноз сохранен на уровне 3,3%.
- 3 квартал 2025 г.: прогноз сохранен на уровне 3,1%.
- 4 квартал 2025 г.: прогноз сохранен на уровне 3%.
Прогнозы базовой инфляции
Банк Мексики внес лишь одно изменение в свои прогнозы базовой инфляции, сделав более низкий прогноз на текущий квартал, чем ранее.
- 3 квартал 2024 года: прогноз снижен до 4% с 4,1% на конец июня.
- 4 квартал 2024 года: прогноз сохранен на уровне 3,9%.
- Первый квартал 2025 года: прогноз сохранен на уровне 3,6%.
- Второй квартал 2025 года: прогноз сохранен на уровне 3,3%.
- 3 квартал 2025 г.: прогноз сохранен на уровне 3,1%.
- 4 квартал 2025 г.: прогноз сохранен на уровне 3%.
Ежедневные новости Мексики
